在中央“1號文件”預期之下，本周初農業股再次被市場資金關照，出現了脈沖式上漲行情。不過，在基本面方面，農業股出現了深刻的變化，不僅林權制度改革試點先行，而且農業也搭上了產業互聯網的快車，多家農資公司涉足電商，提升“三農”服務效率。

政策催化農業股做多情緒

最近中央“1號文件”呼之欲出，農業股再次躁動起來。1月22日，國務院辦公廳發布了《關于引導農村產權流轉交易市場健康發展的意見》，而中央日前也印發了《關于農村土地征收、集體經營性建設用地入市、宅基地制度改革試點工作意見》，這些文件的出臺標志著我國農村土地改革將進入試點階段，也點燃了弱市背景下資金做多農業股的激情。

本周二，金正大、農發種業、一拖股份等多只農業類個股出現較大漲幅，成為弱市中靚麗的風景。不過漲勢并未能持續，在本周后幾個交易日，這些農業股集體回落，顯示市場情緒暫時遇冷。據WIND統計，A股農業股估值普遍較H股偏高，比如A股化肥股估值比較低的金正大截至周三TTM市盈率也有31倍，而港股中國心連心（1866.HK)則僅有11倍，同樣一拖股份（601038）估值是152倍，而其在港股上市平臺第一拖拉機（0038.HK)則僅有44倍。所以當前階段，A股農業股的上漲主要取決于政策出臺的力度。

《關于引導農村產權流轉交易市場健康發展的意見》是我國首個針對農村產權交易市場的全國性指導文件，它確立了農村產權流轉交易市場的基本原則、性質及功能，明確了現階段的交易品種，即農戶承包土地經營權、林權、“四荒”使用權、農村集體經營性資產、農業生產設施設備、小型水利設施使用權、農業類知識產權等８個門類。此前中央“1號文件”連續十二年聚焦“三農”，市場預期此份《意見》是為即將出臺的2015年中央“1號文件”預熱。

林權改革或為“土改”突破口

相關細則出臺及政策預期使土地改革進入深水區，多家券商預計“農資+地主”的經營模式將直接受益于“1號文件”，建議關注農發種業、亞盛集團等。從市場表現來看，岳陽紙業、晨鳴紙業等林紙一體化的上市公司近期股價也表現強勢，沿著短期均線繼續上行。消息面顯示，自2014年12月全國深化林權改革座談會召開以來，江西、四川等地紛紛公布了集體林權制度改革方案，截至1月27日，河南全省林地流轉面積已經達704萬畝，“一號文件或將在林權改革上邁出實質性步伐。”新華社旗下《經濟參考報》以此標題對林權改革進行了報道。

報道稱，從權威人士處獲悉，“我國將在2015年針對全面深化林業改革出臺一系列文件，并修改和修訂一系列法律法規”。據多家媒體報道，這輪改革包括國有林區和國有林場的體制機制改革和集體林權制度改革兩大方面，具體包括形成國有林區和國有林場金融機構債務初步解決方案，以及啟動林業集體資產股份權能改革試點等重要措施。這將是中央即將啟動的農村集體產權制度改革的重要組成部分。

近日國家林業局、工商行政管理總局聯合發布了《集體林地承包合同》和《集體林權流轉合同》示范文本�？梢灶A期，國務院關于全面深化集體林權制度改革的意見近期出臺可期，這將有利于擁有林地資源的上市公司，比如永安林業、升達林業、海南橡膠、中福實業、吉林森工、ST景谷、ST大地等。

互聯網基因+農資服務

2015年中央農村工作會議以“加快推進農業現代化”為主題，會議指出要“堅持以改革為動力，以科技為引領，以法治為保障，全力推進農業發展轉方式、調結構”。而農業現代化也是十八大提出的“新四化”之一，為了保障我國糧食安全和食品質量問題，我國農業正在困境中變革突破。

此次土改核心是土地流轉，不僅是前期市場熱炒的“地主”，更為重要的是農業生產效率的提升。土地流轉將提升農業生產的規�；�和專業化程度，下游客戶的集中將相應地推動農資企業集中度，因此優質農資公司市場份額將顯著提升。此外土改也將轉變農業傳統經營模式，由于農業經營主體將逐漸提高對于農資服務的深度、廣度等的要求，對產品和服務一體化的需求提升，因此擁有農資服務一體化的農資龍頭企業有望受益。

安信證券研報指出，未來農業發展歸結為兩大方向：生物農業+智慧農業（農業互聯網）。在當前大互聯時代下，真正能解決中國農業兩大困局，也就是解決最新中央會議提出的“提升種植效率+保障農產品質量”等核心命題。我國農資市場目前已過萬億規模，農資電商正受到市場的熱捧，比如輝豐股份參股的全國農藥電商農一網，解決了縣城到農村的交易與配送。而金正大正在與農藥、種子等農資企業籌劃電商平臺項目。去年9月份，金正大與諾普信簽署了《戰略合作協議》，雙方將共同搭建商業合作平臺。

安信證券建議關注有“互聯網基因”的標的：大北農（農業互聯網運營服務平臺）、芭田股份（種植服務商）、輝豐股份（農資電商）、江淮動力（收購上海農易）、神州信息（智慧農村）等。

內容來源：紅周刊紅周刊2015年第10期