經歷了前段時間的暴跌，尿素價格開始在低位盤整，隨著秋季農業用肥的陸續結束，筆者從供應、國內需求、出口三個方面進行分析，得出的結論是淡儲前景很不樂觀。

　　先來看供應。前期筆者曾預測8月份國內尿素的產量在閱兵的影響下會保持穩定，因此得出了對后市相對樂觀的結論，但出乎預料的是8月份國內尿素產量創了歷史新高。假如沒有部分地區的限產，那么這個數據會更高，說明國內老產能未被淘汰，而新增產能在陸續釋放。從未來的趨勢看，有效產能會進一步提高：還有幾套煤頭裝置在第四季度投產，而西南的天然氣供應充足，且天然氣有強烈的降價預期，為氣頭尿素企業開工率的進一步提升創造了條件，也就是說國內尿素供應增加的壓力有增無減。

　　當價格降到一定的程度后，會抑制供應，所以有部分人把生產企業是否停減產當做尿素價格是否見底的依據，筆者并不完全贊同，主要的理由是短期的減、停產無法達到供求平衡的目標：同去年的進出口和產量數據進行比對，在今年8月份尿素產量的基礎上，全年至少要降低近800萬噸產能，市場才可能出現機會，但尿素行業存在著很多因資金和產值問題而不受價格困擾的“永動機”，因此希望價格來平衡供求關系的目標幾乎無法實現。類似的例子在中國比比皆是：鋼鐵、純堿、煤炭等等。

　　通過上面的分析，筆者的結論是明年國內尿素供應將有增無減，虧損或將是尿素行業的新常態，但并不是價格見底的依據。

　　再來看國內需求。玉米是農業尿素需求的第一大戶，今年玉米收購價格降低，一方面降低了農民種地的積極性，另一方面可能提高了農戶對明年玉米收購價格進一步降低的預期，從而會帶來明年玉米種植面積的下降，因此判斷明年農業尿素需求可能下降，很難增長。國家統計局數據顯示，1～8月份房地產增速已降至3.5%的水平，比去年同期下降 10%，創本世紀以來的最低增速，后期繼續回落的可能性很大，也就是說工業尿素需求第一大戶——板廠的需求可能會進一步下降。未來潛在的利好是汽車尾氣的脫硝，但這是一個漸進的過程，很難改變短期尿素市場的供求關系。由此可見，明年國內工農業尿素需求都將面臨著下降的壓力。

　　最后看出口。隨著全年出口關稅的統一，使得國際市場同中國尿素的博弈從4個月擴大到全年，今年8月份出口僅80 萬噸，是近三年來最低。同國內的經銷商相比，國外的貿易商掌握的信息更加全面，他們更多的是關注國內的產量是否在下降，不會因為中國企業的虧損而抄底，而中國產量的下降恰恰是難以做到的，因此國際貿易商對中國尿素價格的打壓會更加有恃無恐，加之中國尿素成本的競爭力有限、全球尿素的新增產能和農產品低迷的價格，預計今年10～12月份出口量將比去年同期大幅下降，明年全年出口量很難維持增長。

　　總結

　　明年國內尿素市場面臨著更加嚴峻的供大于求的壓力，筆者不敢奢望通過國內停減產來實現供求的再平衡，唯一的希望是通過低價格使得國際市場一些成本高的企業退出市場，增加中國尿素的出口，畢竟全球還有一些成本比中國高的企業，況且國外的企業對價格更敏感。

（作者：余雷  農資導報）