一月：氯化鉀頹勢暫去，硫酸鉀繼續回歸

        二月：氯化鉀略有漲跌，硫酸鉀暫穩過年

        三月：大合同成本上行，鉀肥價格卻漸落

        四月：需求不旺，鉀肥仍有持續回落擔憂

        五月：氯化鉀暫穩需求少，硫酸鉀小跌競爭強

        六月：氯化鉀平淡暫維穩，硫酸鉀回落仍未止

        上半年鉀肥市場震蕩下行。從2014年11、12月起，春耕備肥陸續展開，直到春節過后貿易商的采購熱情仍然較高，市場上存在著惜售的氛圍，因此1-2月鉀肥價格高位盤整，尤其是東北、華北鉀肥價格強勢運行，市場表現突出。但隨著大合同的簽訂，以及4月起國產鉀產量逐漸恢復，鉀肥價格也隨之進入了緩慢下行的通道。

        氯化鉀方面，上半年邊貿總體過貨偏少，除了滿足東北市場的需求外，少量外發，但因鐵路運費上調，價格并不具有明顯優勢，外發以華北、山東市場為主，據下游反饋實際成交量并不大。因下游采購量與新船到貨量動態平衡，一季度氯化鉀港存處于較高水平，加之今年鹽湖鉀肥實施擴產計劃，產量從4月起恢復到了較高水平，我國氯化鉀供大于求的格局就此形成。為爭奪市場份額，鹽湖鉀肥4月起開始降價促銷，并取得了較好的效果，截至6月底上半年180萬噸的銷售目標已經超額完成，成功將產品打入了各個主要市場，完成了對下游銷售渠道的布局。

        硫酸鉀方面，春耕前期農需尚好，且出口也形成了局部支撐，廠家走貨相對順暢，但隨著春耕用肥的結束，鉀肥進入淡季，市場需求縮水，廠家庫存開始增多，銷售壓力逐漸增加，直到4月末國投羅鉀大幅下調了產品價格，硫酸鉀價格持續走低成為業內共識，截至7月底曼海姆工藝50%粉出廠價已跌至2650元/噸，接近成本線，而福建煙草中標價2419元/噸更是跌破了成本線，給下半年的硫酸鉀行情蒙上了一層陰影。

        氯化鉀

        7月末氯化鉀行情總體穩定。國產鉀價格較堅挺，鹽湖鉀肥以發運前期訂單為主，60%晶供代理包到報價2000元，新單成交與報價相同，但成交量不大；青海小廠57%粉出廠報價1450元，成交可優惠30元左右。港口鉀總體穩定，60%紅粉主流報價1980元，大單成交可優惠30元，60%大紅顆粒主流報價2020-2100元，華南價格因需求不振價格處于低端，60%白鉀主流報價1980-2070元，62%白鉀主流報價2100元左右；邊貿7月到貨品種單一，以62%白晶為主，邊貿報價1930元，大單成交或可優惠30元�，F就當下行情預測下半年氯化鉀走勢。

        一、供給方面，氯化鉀主產區產能增加，比如德國紅牛在加拿大投建的項目預計今年底或明年初就能投產，烏拉爾雖然受到去年滲水事故的影響，上半年的產量也僅僅同比減少5%，預計2015年產量將較2014年有所增加。主產區的出口也持續增加，1-5月加拿大共出口鉀肥約812萬噸。非主產區未來產量也可能增加，比如天狼星礦業（Sirius）發布消息稱，已經獲得英國北約克國家公園管理處的確切消息，將得到克利夫蘭市政委員會批準開采當地的鉀礦，而隨著跨國企業全球找鉀，非主產區如老撾、越南、厄立特里亞等地的產能會逐漸進入市場。1-6月鉀肥累計折純產量281.33萬噸，2014年1-6月累計產量253.3萬噸，同比增加11.1%.總體來看，氯化鉀的國際、國內氯化鉀供給持續增加。

        二、需求方面，短期來看8、9月秋季肥市場對于原料的需求應由盛轉衰，但由于7月國產鉀鹽湖鉀肥新單成交價較高，所以復合肥廠家等下游對于鉀肥的備貨并不積極，后期適當補貨的可能性較大。不過今年下半年鉀肥行情并不樂觀，冬儲備肥可能要到11中旬磷復合肥會議之后才會開始，且由于今年糧價低迷，勢必影響明年農戶用肥積極性，所以綜上所述今年下半年氯化鉀的市場需求應較上年同期有所減少。

        三。宏觀方面，下半年中國經濟面臨的下行壓力較大，銀行謹慎放貸，社會整體融資成本升高，而化肥行業回款相對較慢，企業資金鏈壓力很大。另外下半年美聯儲很可能進行加息操作，美元走強會對國際大宗商品價格形成利空影響。

        綜上所述，下半年氯化鉀行情應會很低迷，即使增值稅復征會導致價格明顯上漲，但是進口鉀的價格只能在在成本線附近徘徊，相對而言國產鉀形勢會相對較好。

        硫酸鉀

        7月硫酸鉀價格持續走低，曼海姆工藝50%主流出廠報價2800元左右，但全國范圍內2650-2700元的低端成交已較普遍；國投羅鉀仍在檢修中，下游代理商出庫報價51%粉2850元左右，但因為曼海姆廠家價格較低，羅鉀代理銷售不理想，走貨較困難；青海資源型硫酸鉀企業價格持續低位運行，50%、51%粉到站報價2600-2800元，大單成交2450-2700元�，F就當下行情預測下半年硫酸鉀走勢。

        一、供給方面，2015年上半年新的曼海姆工藝廠家相繼投產，6、7月產能集中釋放，這也是這期間硫酸鉀價格迅速下降的主要原因。國投羅鉀產量穩定，上半年共生產硫酸鉀85萬噸。青海資源型硫酸鉀廠家產能擴大趨勢明顯，但受困于行情不好，實際產能釋放較慢。

        二、需求方面，2015年烤煙主要預期指標是種植面積1580萬畝，收購4497.6萬擔，相比去年略有下降，這主要是國家控煙的需要。除煙草以外的經濟作物受困于價格偏低，農戶用肥并不積極。而大田作物施肥更偏向于氯基肥合肥，而近期由于硝硫基復合肥的興起，硝酸鉀又替代料部分硫酸鉀的需求，綜合來看下半年與去年同期相比，硫酸鉀需求應不會再有大幅度的增長。

        三、宏觀方面，我國PPI已經連續多月下降，工業制成品的價格上漲動力不足，農產品價格同樣低迷，特別是經濟作物，與此同時原料氯化鉀價格也在低位運行，成本方面硫酸鉀也沒有足夠的支撐。

        綜上所述，下半年硫酸鉀依然是供大于求的局面，曼海姆工藝硫酸鉀50%粉的一般完全成本約2550元，這個價格會對行情形成一定支撐，未來增值稅的問題也可能使價格上漲，但是行情不理想的局面不可能太大改善，價格與成本能否倒掛，應該說不排除出現這種情況的可能。