一季度是化肥市場的傳統旺季，春季用肥量將達到全年30%-40%，而淡儲需求相對不足，且節后部分區域已經開始用肥，供應存在明顯短缺。

　　近期天氣轉暖導致小麥施肥量上升，節后尿素價格上漲50元-100元/噸至2000元-2050元/噸；受原材料硫磺上漲推動，磷酸一銨和磷酸二銨價格分別堅挺于2700元/噸和3200元/噸。節前國內鉀肥價格已消除內外盤差價，本周國產鉀肥價格持穩在2800元/噸。在不發生嚴重惡劣天氣下，預計2月-3月尿素價格將至少維持在1900元-2050元/噸。同樣，在供應緊張下，我們認為一季度磷酸二銨價格將維持在2800元-3200元/噸，鉀肥價在比價效應下將穩中小幅上揚。

　　從全年看，基于全球通脹和農產品價格上漲的大背景，我們保守估計全年尿素平均價格將至少在1800元/噸，而磷肥由于原材料硫磺是全球定價將受國際肥價影響，預計磷肥的平均價格將在3000元/噸左右，鉀肥在上半年CFR400美元/噸合同價格的基礎上，預計下半年將繼續上漲。