日前，信達證券在2011年化工行業投資策略報告中指出，鑒于明年國內農產品價格持續上漲、未來兩年全球化肥供求基本平衡支撐國際化肥價格，將會對明年農資尤其是化肥行業將產生積極影響。

　　由于俄羅斯、烏克蘭的俄烏谷物出口限制對全球農產品市場產生的放大效應，以及新興經濟體增勢迅猛的需求將愈發成為農產品價格支撐因素。

　　信達證券認為，在國內農產品勢必持續上漲的背景下，預計政府和農民將加大投入，這將對農資，尤其是化肥行業將產生積極影響。

　　此外，出口也對化肥的價格給予較強的支撐，從下半年化肥實行淡季關稅開始，在出口拉動下，國內化肥行業逐步出現好轉；尿素、磷銨、復合肥價格持續上漲，鉀肥價格也不斷走高。并在農產品價格上漲的刺激下，我國化肥施用量將有所提升，行業景氣度有望整體上行，走出目前產能過剩的行業困局。

　　從國際化肥市場供需來看。國際肥料工業協會報告認為，全球化肥需求已經開始回升，并將持續增加，同時化肥產能擴大速度加快，因此2010-2012年全球化肥供求基本平衡，但2012-2014年將出現明顯的產能過剩。

　　有數據顯示，2010年在25個國家和地區新增了一百多個鉀肥項目，過去3年，僅加拿大地區就獲得了180個開采許可，全球鉀肥新開發項目主要出現在加拿大和俄羅斯。但因為鉀礦建設周期較長，在2014年產能增加并不明顯，同時鉀肥需求增長較快，抵消鉀肥供應的增長，預計未來供求相對平衡。信達證券預計未來兩年全球化肥的供求基本平衡，支持國際化肥價格穩定。

　　綜合以上兩大因素，信達證券預測2011年化肥需求將恢復增長，需求保持較強勁的態勢。經過對行業的深入分析，對復合肥和鉀肥最看好，其次是磷肥，最后是尿素，預計化肥行業在未來12個月取得優于大市的成績。