中石化

　　美銀美林發表研究報告，發改委公布今起上調柴油及汽油價格4.2%，氣油每噸升310元人民幣(對比自10月26日以來國際油價累升8.5%)，由于內地通脹壓力上升，關注內地未來成品油的定價機制，并指國際油價若處每桶80至130美元，預計中石化的煉油業務仍可達收支平衡。美銀美林指，重申對中石化H股跑贏大市的投資評級，及目標價10.5港元，此相當預測市帳率0.5倍，指該股近期跑輸同業，以反映市場對內地未來上調成品油價的關注，并認為有關是過度憂慮，指中石化仍為該行的石油股首選。美銀美林指，中石化未來可受惠于人民幣升值，而該行預計中石化于2010年至2012年每股盈利預測各為0.87、0.93及1.1元人民幣，現價相當預測2011年市盈率6.63倍，息率5.28%。

　　高盛發表研究報告，預期中石化受惠成品油機制改革，重申其H股買入評級，并維持目標價9.7港元，并認為中石化前景較中石油佳。高盛報告指，發改委上調汽油及柴油零售價逾4%，而飛機用燃油則上升5%至每噸290元人民幣，是次發改委調整成品油價自新成品油機制自08年12月以來第12次，并是內地自10月底表示關注通脹后首次調高油價；高盛認為，發改委上調成品油出廠價價格合理，原因是國際油價持續上升，而發改委調整油價，將會給予市場對成品油價機制信心。高盛續指出，成品油價調升后，預計每桶石油的利潤為6.5美元，并相信明年1月利潤更可增至每桶7美元，因此該行相信早前預計煉油每桶利潤5美元將可達標，并估計明年每桶煉油利潤與今年5美元相同。該行亦表示，內地上調成品油價后，高盛繼續認為中石化前景較中石油佳，主要由于中石化為新成品油機制有較大的受惠，加上潛在優化成品油機制，估計中石化的盈利有上升空間，加上中石化估值較中石油存有折讓，故看好中石化前景。